尿素供應充足和供需緊平衡并存
發布時間：2022-02-11
雖然國內尿素行業日產在四季度前半期出現下降，但依舊得益于國家的化肥保供政策，2021年四季度和2022年一季度政策性的限產力度明顯弱于往年，因此行業日產也一直保持高于同期水平運行。據隆眾數據統計，12-1月期間，2021-2022年的日產平均高出同期1-3萬噸的水平。并且除此外10月開始的暫停化肥出口，也在很大程度上保證了國內尿素的供應量，因此用供應充足來形容 尿素市場一點不過分。
據隆眾數據估算，四季度到一季度，國內尿素產量將比同期增加100萬噸，剛才提到過2021年四季度初期的減產，所以總的產量增加并不是太明顯，但是因為出口的暫時管控，實際對于國內的供應量較同期增加超250萬噸。不過即便如此，我們并未感受到供應量的充足，反而還是供需緊平衡的態勢，那么過剩的貨量在哪里呢？
首先是廠庫，高于同期水平
春節對于歷年而言，因為市場、運輸的停滯，節后廠家庫存都是增加的趨勢。對2022年而言，廠庫水平起點本身略高，春節過后庫存仍是明顯增加。據隆眾最新數據統計，本周尿素企業最新庫存84萬噸，較節前的53萬噸增加31萬噸，較同期的34萬噸增加50萬噸。同期春節時間是2月12日，節后庫存漲到了59萬噸，按照這個數據進行對標，廠庫也高于同期節后25萬噸。
其次區域性的貨源分配不均
貨源的分布不均主要體現在需要外銷的區域，并未向以往般外銷，或者轉變了銷售流向，這其中可做代表的就是新疆市場。根據四季度到當前新疆價格的走勢來看，價格水平最低2100元/噸以內，最高超過2900元/噸，與目的地之一四川地區的出廠價格對比來看，二者多數時間內的差距在300元/噸，而新疆至四川的鐵路運費要在400元/噸上下，所以新疆很少有能對接外圍的機會。而就對新疆市場的跟蹤了解來看，多數貨源也基本留在了疆內，按照新疆月產量40萬噸粗略估算，10-1月內留疆貨源超百萬噸，因此會導致西南、兩湖等地新疆到貨量要明顯少于同期水平，也在一定程度上造成了外圍貨源的表象貨緊。
第三國家性的儲備，凍結部分貨源
供應量增加，但是卻看不出來的第三個原因就是國家性的儲備，包括往年的淡季商業儲備和今年新增的夏管肥儲備。淡季商業儲備的周期是當年的9月至來年的4月內，連續的六個月，而夏管肥則在2月底前完成儲備，5月底之前保證有一定的庫存量，所以二者的時間點有一定的重合，凍結了一部分可能在往年要釋放的淡儲貨源，但數量情況難定。
因此，雖然過去、當前以及預期國內尿素供應充足，但在各方面因素影響下，隨著春節后需求的不斷增加，短期來看市場的供需依舊呈現出了緊平衡的態勢，然后疊加不間斷發生的企業限產，在期貨對心態面的影響下，一有風吹草動，仍會有階段性的行情出現，也因此尿素市場供應充足和供需緊平衡局面并存。
（來源：隆眾資訊）
