四大因素驅動化肥行情走高
發布時間：2010-10-20
沒有只跌不漲的股票，也沒有只漲不跌的股票。這一股市中永恒的真理，在今年的化肥市場得到充分驗證。8月份以來，國內化肥市場一改上半年持續陰跌的態勢，走出了一波報復性反彈行情。在全球經濟逐步復蘇、國際油價震蕩上行、農業發展持續向好的大背景下，業界對化肥后市走向總體較為樂觀。
目前，尿素出廠價普遍在1800～1900元（噸價，下同），較7月份上漲200多元，比年內的最低點上漲20%；碳酸氫銨出廠價全部超過600元，高的達到750元，較7月大漲了100多元；液氨出廠價為2850～3000元，較7月份大漲500元，較年內低點暴漲36%；45%氯基三元復合肥的出廠價在2050～2150元，45%硫基三元復合肥出廠價為2250～2450元，55%粉狀磷酸一銨出廠價為2150～2300元，64%磷酸二銨出廠價為2750～3000元，較年內低點均上漲了25%以上。
在2010年上半年，化肥市場的持續陰跌讓人幾乎喪失信心，但為何在短短的幾個月里，肥市能夠成功上演“V”型反轉行情？
首先，受益于各地政府的“關限”政策。自國務院要求各地務必采取得力措施，確保“十一五”節能減排目標實現以來，被列入“兩高一資”產業的合成氨及氮肥企業成為關注熱點，尤其是合成氨產能在15萬噸/年以下的中小氮肥企業，成了地方政府的重點“關限”對象。
記者了解到，今年以來，累計有650萬噸尿素產能和800多萬噸的碳酸氫銨產能無法釋放。其中，僅華北、華東、華中地區，自7月以來限產、停產的尿素總產能就超過500萬噸。河南、山西等少數省區，甚至不論氮肥裝置規模大小，一律限產或勒令停產。各地不同程度的“關限“政策，導致1～9月全國尿素產量較去年同期減少約2.5%，緩解了供大于求的矛盾，助推肥價反彈。
其次，受益于原料價格的上漲。各地為完成“十一五”節能減排目標，除對化肥等高耗能企業停產限產外，還對煤炭開采企業進行限制，助推煤炭價格自6月以來不斷上漲，抬高了煤頭化肥企業的成本；與此同時，國家自6月1日起，將工業用天然氣出廠基準價上調0.23元/立方米，并允許上幅10%，使得氣頭化肥企業的合成氨成本平均增加350元。
就磷復肥企業而言，其成本增加力度一點也不比氮肥企業小。在國內供應緊張、國際價格大幅攀升的雙輪驅動下，生產磷復肥所需的硫黃原料價格，更從7月初的700元狂漲至目前的1400元左右，大幅增加了磷復肥企業的生產成本，助推化肥價格全面上揚。
再次，受益于國際市場拉動。7～9月，國際化肥價格勁升30%以上。目前在國際市場上，45%硫基復合肥的離岸價已經達到340～350美元，尿素到岸價達340美元，均較7月初上漲100多美元。受國際油價上漲、經濟加速恢復以及冬季天然氣需求量激增等因素影響，國際天然氣價格自8月以來不斷上漲，加重了合成氨企業的成本負擔，助推國際化肥價格上漲，并刺激了國內化肥出口及價格的揚升。
最后，庫存減少與需求增加助推化肥價格上漲。我國化肥市場自2008年上半年結束“牛市”行情后，持續了2年的低迷期，幾度出現“旺季不旺”的反常現象，使得習慣于淡儲旺銷的企業和經銷商無所適從，甚至出現了連續巨額虧損。尤其去冬今春，不少化肥企業和經銷商都吃盡了“儲肥越多，虧損越多”的苦頭，不敢或無力在前期化肥價格持續走低，甚至跌破企業成本價時大膽存儲化肥。一些企業甚至寧可減產、停產也不愿冒險存儲化肥，導致國內化肥的社會庫存量減少，在8月追肥期和9～10月秋冬播種用肥小旺季到來后，市場供應陡然緊張，推動化肥價格發力上漲。
眼下看來，雖然化肥價格的短期漲幅已經很大，但業內對于化肥市場的后期走勢依然樂觀。其背后的支撐在于：全球經濟復蘇的基礎漸趨牢固，對包括化肥在內眾多物資的內在需求增大，有利于化肥價格的高位運行或再度走高。國際油價成功站上80美元/桶后，或將在全球經濟復蘇的推動下繼續緩慢上漲，帶動天然氣、煤炭、電力等能源資源類產品價格上漲，增加化肥企業的生產成本，推動化肥價格的高位運行或上漲。
此外，農產品價格上漲也將刺激農業投入的增加，擴大化肥需求進而促使肥價走高。受臺風、冰凍、干旱、洪災等極端氣候條件影響，2010年全球農作物，尤其是玉米、水稻、棉花等主要作物的減產已成定局，預計減產幅度在20%～30%，助推農產品價格持續上揚。由于全球糧食需求呈剛性增長，受今年農作物減產影響，預計國際市場農產品價格將持續上漲，刺激農作物種植面積和化肥用量的增加，從而推動化肥市場的量價齊升，至少也會在當下的高位運行較長時間。
（來源：中國化工報）
